COVID-19是黑天鹅吗?

黑天鹅是不可预测的事件。 超出预期情况的事件,导致严重后果。

金融教授,作家,前华尔街交易员纳西姆·尼古拉斯·塔勒布(Nassim Nicholas 塔列布)将黑天鹅理论概念化。他在书中写过– ‘黑天鹅:高度不可能的影响‘.

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对于被视为黑天鹅事件的事件,必须

  • 极为罕见且无法真正预测
  • 有灾难性的后果
  • 事后可以用明显的术语来解释

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黑天鹅 Or Just a Normal Bubble

让我们看一下过去发生的两个事件,以更好地理解这个概念–

黑天鹅 –2008年美国金融危机

2007-2008年的信贷危机是一个典型的黑天鹅案。房价多年来一直在迅速上涨。基于房地产价格的飙升,抵押贷款经纪人和贷方以宽松的条件提供贷款。发明并交易了取决于抵押的产品。投机者买卖房屋。

房地产泡沫破灭,但由于黑天鹅。 (没有人期望高质量的房屋贷款会违约)人们感到恐慌,这也影响了股市。这导致了严重的信贷紧缩和严重的流动性危机。

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普通泡泡–2001年网点(IT)泡沫

在90年代末,科技公司统治了市场。美国科技股股票估值迅速上升。这是由于基于互联网的公司的风险投资,投机和时尚投资。

大多数网络公司并没有产生收入或利润,而是在营销和品牌识别上花费了巨额资金。当股票达到很高的水平时,领先的科技公司下达了巨大的卖单。这导致了恐慌,科技公司股票大量抛售。这导致公开上市的.com公司的价值大幅下降,并几乎中断了互联网公司的融资。结果导致许多公司倒闭, 投资 资本价值。

请注意,黑天鹅不必仅在金融界。 例如,塞尔维亚民族主义者对奥地利大公弗朗兹·费迪南大公的暗杀导致了蝴蝶效应,并最终导致了第一次世界大战。

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塔列布’s Take on Black Swan

塔勒布(Taleb)在书中解释说,可能无法预测这些事件,因此人们会忽略这些事件,因此在正常情况下不会考虑它们。 这些事件是未知的,我们不知道我们不知道它们。

无法使用标准工具和公式来预测此类事件或找出黑天鹅出现的可能性。 过去的事件对决定未来没有任何影响,涉及很多变量,我们也不知道。

他说,金融机构的财务模型不会出现缺陷,因此无法预测黑天鹅,因此容易遭受损失和危机。

COVID-19 – A 黑天鹅

冠状病毒的爆发正在全球范围内引发多种经济问题。股市自由下跌,商业化 部门 已经停止了。它将对GDP,失业率和其他经济指标产生影响。全球衰退似乎指日可待。

COVID-19爆发可被归类为黑天鹅,因为医学问题很少会对全球产生影响。 它已经导致了严重的后果。事后看来,我们也许可以解释这种影响如此严重的程度和原因,以及为避免这种影响我们可以做些什么。而且,还有很多未知数–

  • 病毒’的属性仍然未知。尚无治愈方法,疫苗或定制疗法。
  • 没有太多的信息可以准确地预测感染率或沉降病例的增加率。
  • 全世界的病例数正在增加,我们不确定有多少人会受到感染,有多少人会康复,或者有多少人死于该病毒。
  • 我们无法预测社会疏离以及其他社会和政策措施的影响。

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但是我们应该退出市场吗?

每个人都可以在后视镜中清晰看到–实际上,这是事后的偏见。如果有人认为这是可以预见的–他错了。最初,它看上去与过去20年来,甚至可能与中国相关的任何其他病毒相似’的问题。日本无法决定2020年奥运会,而美国则无法决定锁定。

如果 长期 投资者开始对每个事件做出反应,他们实际上将成为交易者。

波动率是长期回报的代价–由于市场回报良好,“price” is very high.

病毒& markets

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在黑天鹅时期如何管理财务

在塔莱布’我认为,如果允许某个系统发生故障,则会针对未来的黑天鹅事件予以加强。例如,在美国,2008年信贷危机过后,为了改变监管规定和提高透明度而进行了政策调整。作者说,即使不可能预测出黑天鹅,我们也应该为黑天鹅事件的制定计划我们的策略。

鉴于我们面临的黑天鹅,企业应谨慎使用现金。他们应该准备面对艰难的财政年度。 组织还可能计划未来的发展方向,并包括应对未知情况的策略。

如果您被雇用,则可能是在家工作或工作时间较少。当业务恢复正常时,公司可能会做出艰难的决定,例如不增加或裁员。从心理和财务角度为这种情况做好准备。您可以利用这段时间来思考自己的职业道路,并决定要实现自己的雄心壮志的步骤。您可以通过电子学习课程学习新技能。

到那个时刻 金融计划 和投资,不要做任何仓促的决定。 应对可能导致我们投资价值下降的市场动荡至关重要。如果你有一个 理财规划师,讨论有关如何保存财富的最佳行动方案。

检查一下– 财务计划的重要性

塔勒布在书中提出了两种方法 但是我不’认为这些事情对于普通投资者来说都是可能的–

  1. 过度保守和过度进取的方法 –将您的大部分资金投资于非常保守的工具,将少数资金投资于风险 风险投资或股票期权等投资。负黑天鹅的暴露风险有限
  2. 投机投保组合 –投资具有高度投机性的工具,但要通过诸如使用止损或购买所购买股票的认沽期权等方式来确保它们。另一种方法是购买多只股票,以便分散您的风险。在这里,您的风险得到了照顾,您也许可以利用阳性黑天鹅的优势。

仅在适合您的财务状况,风险承受能力和风险承受能力的情况下,才能通过专业指导对这些选择进行彻底的研究和分析,并加以实施。

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